BUENOS AIRES.- A una semana del Balotaje 2023, las decisiones financieras se desenvuelven en un clima de incertidumbre, mientras los flujos de pesos buscan resguardarse ante el riesgo cambiario. En este contexto, el costo de las coberturas ha experimentado un alza, reflejada en la evolución del precio de los contratos de diciembre, que se ajustan a las expectativas sobre el resultado de las elecciones y los planes de los candidatos.
Las nuevas alianzas políticas también han dejado su marca en este escenario. El mercado, como indicador de expectativas, muestra que los precios de las coberturas cambiarias varían según se anticipe una unificación inmediata, dolarización o un desdoblamiento. La incógnita reside en cuánto cuesta actualmente asegurarse contra la volatilidad cambiaria y qué opciones se presentan.
Balotaje 2023: Clima electoral incierto impulsa demanda de coberturas cambiarias
Entre las posibilidades se destacan los «Futuros de Tipo de Cambio», operaciones a plazo que requieren garantía y ofrecen la flexibilidad de no asignar liquidez hasta el cierre. Los contratos a diciembre de 2023 cotizan a $691. También figuran los «Instrumentos dólar linked», como el TV24 con vencimiento en abril de 2024, valuado hoy en $459. Otra alternativa son los «Instrumentos Duales», emitidos por el Tesoro, que pagan el mayor valor acumulado entre devaluación e inflación.
Con vencimientos en febrero, abril o junio del próximo año, implican adquirir dólares a precios que oscilan entre $450 y $475. La última opción es recurrir a los «dólares financieros (MEP o CCL)», mediante la compra de activos en pesos y su venta simultánea en dólares. Aunque cierra el precio, esta alternativa resulta la más costosa, con el dólar a $880. Al considerar que el dólar oficial se mantiene en $350, las opciones de cobertura conllevan un costo adicional que oscila entre el 29,4% y casi el 60%.
Estas estrategias buscan proteger al inversor de movimientos bruscos en el tipo de cambio oficial, con el rendimiento real en dólares dependiendo del nivel de brecha cambiaria al momento del cierre de la inversión. En este panorama, los analistas también señalan que el diferencial de paridad entre los instrumentos ajustables por inflación y tipo de cambio, especialmente para bonos de corto plazo, es el más alto en años. Esto sugiere la expectativa de que, tras el Balotaje 2023, el tipo de cambio se moverá más que la inflación.
Cotización dólar hoy en tiempo real🔥
— Dólar Blue Hoy (@DolarBlueDiario) November 13, 2023
💸 Dólar Blue: $955.00
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